Комментарий
В текущем сезоне было убрано 13,7 млн. тн. кукурузы, что на 4% ниже, чем в прошлом году. Активный внутренний спрос, который продолжает сохраняться, и рост мировых цен удерживает внутренние цены на рекордно высоких уровнях, несмотря на введение пошлины.
По мере истощения запасов кукурузы у аграриев возможен сезонный рост цен вплоть до нового урожая.
В некоторых регионах начинается сев кукурузы. Улучшившееся состояние почв после засушливой осени и морозной зимы (увеличение содержания влаги) позволяет рассчитывать на удачный сев и благоприятные перспективы урожая в сезоне 21/22 на уровне 14,5 млн. тонн (+6% vs 20/21). Определяющей будет погода поздней весной и летом.
Цена в РФ на базисе EXW, руб./тн
Фьючерсы (CBOT,$)
Баланс РФ
Июнь 2022
| 17/18 | 18/19 | 19/20 | 20/21 | 21/22 | |
|---|---|---|---|---|---|
| Начальные запасы | 14,2 | 15,7 | 9,4 | 8,1 | 9,9 |
| Валовый сбор | 85,9 | 72,1 | 74,4 | 85,9 | 76,0 |
| Импорт | 0,5 | 0,5 | 0,3 | 0,2 | 0,2 |
| Всего ресурсы | 100,5 | 88,3 | 84,1 | 94,2 | 86,1 |
| Дом. использование | 43,5 | 42,7 | 41,2 | 45,5 | 44,0 |
| Экспорт | 41,3 | 36,2 | 34,8 | 38,8 | 32,5 |
| Всего использование | 84,8 | 78,9 | 76,0 | 84,3 | 76,5 |
| Конечные запасы | 15,7 | 9,4 | 8,1 | 9,9 | 9,6 |
| Конечные запасы (в т.ч. ГИФ) | 3,4 | 2,1 | 0,1 | 0,0 | 0,0 |
| Запасы / потребление | 0,4 | 0,2 | 0,2 | 0,1 | 0,1 |
Запасы в РФ
Экспорт пшеницы из России до введения пошлины в марте происходил самыми активными темпами за последние 4 года. На текущий момент вывезено 35,3 млн. тонн (92% от общего экспортного потенциала сезона).
На мировых рынках до начала нового сезона к экспорту остается около 37,5 млн. тн. (+3 млн. тн vs 2019/2020), при этом спрос стран-импортеров потребителей РФ начинает ослабевать. Основными драйверами спроса были гос. продовольственные агентства (Египет, Турци, Пакистан и т.д.) и на текущий момент их активность на рынке снижается. У некоторых из них наблюдаются запасы до след. сезона (июль 2021 года). Сев пшеницы нового урожая в мире проходит штатно, состояние озимых лучше, чем в РФ.
Экспорт
Балансы конкурентов
Июнь 2021
| Нач. запасы vs Y-1 | Производство vs Y-1 | Импорт vs Y-1 | Потребление vs Y-1 | Экспорт vs Y-1 | Кон. запасы vs Y-1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Австралия | 2,9 -34,7% | 33,0 127,9% | 0,2 -77,5% | 8,5 6,3% | 22,0 140,7% | 5,4 100,7% |
| ЕС | 12,0 -24,7% | 125,9 -9,2% | 5,6 0,9% | 104,4 -3,7% | 30,0 -24,6% | 9,2 -23,4% |
| Казахстан | 0,6 -62,5% | 14,3 24,5% | 0,5 -13,8% | 6,3 3,3% | 7,5 7,3% | 1,6 152,4% |
| Канада | 5,5 -8,9% | 35,2 7,7% | 0,6 -19,1% | 9,9 6,9% | 27,5 11,7% | 3,8 -30,4% |
| США | 28,0 -4,8% | 49,7 -5,5% | 2,9 0,0% | 30,6 0,0% | 26,8 2,0% | 23,2 -17,2% |
| Grand Total | 49,0 -14,6% | 258,1 3,3% | 9,7 -8,0% | 159,6 -1,6% | 113,8 6,6% | 43,2 -11,5% |
Балансы основных потребителей
| Нач. запасы vs Y-1 | Производство vs Y-1 | Импорт vs Y-1 | Потребление vs Y-1 | Экспорт vs Y-1 | Кон. запасы vs Y-1 | |
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ближ. Восток | 13,1 -2,7% | 20,5 8,2% | 19,4 -7,3% | 39,6 -0,8% | 0,7 -29,7% | 12,6 3,6% |
| Бразилия | 0,6 46,9% | 6,8 -8,1% | 7,0 -5,7% | 12,5 -2,4% | 1,0 -5,0% | 0,9 -31,9% |
| Китай | 145,6 4,2% | 136,0 -1,3% | 10,0 5,0% | 148,0 1,4% | 1,0 -20,0% | 142,6 2,1% |
| Сев. Африка | 12,0 19,6% | 20,9 -20,4% | 29,2 0,2% | 47,5 -1,2% | 1,0 -1,0% | 13,5 -11,1% |
| Южная Азия | 5,3 16,4% | 0,0 0,0% | 26,3 -5,7% | 25,0 -1,6% | 1,1 1,8% | 5,5 -4,3% |
| Grand Total | 176,6 5,2% | 184,1 -2,6% | 91,9 -3,0% | 272,6 0,2% | 4,9 -9,5% | 175,2 0,8% |
Динамика стоков конкурентов
